선물옵션 A/D는 Marc Chaikin에 의해 고안된 선물옵션 가격과 선물 거래량의 변화를 나타내는 선물옵션 모멘텀지표로써, '선물옵션 가격이 상승할 때는 많은 선물옵션 거래량을 수반하게 되고, 가격이 하락할 때에는 선물옵션거래량이 줄어든다'는 것을 전제로 논하고 있습니다.
선물옵션 매매 시 적용방법
손물옵션 A/D는 상승은 선물옵션 매매 시 매집(Accumulation)을 의미해 선물옵션 가격의 상승을 예고하고, 선물옵션 A/D의 하락은 분산(Distribution)을 의미하여 선물옵션 가격의 하락을 예고하는 것으로 봅니다. 한편 선물옵션 가격과 선물옵션 A/D는 서로 반대방향으로 움직이는 다이버전스가 나타나면 선물옵션 가격의 추세전환이 임박했다고 예상할 수 있습니다.
특정 주식, 지수 또는 유가증권의 거래량이나 돈의 흐름을 측정하는데 사용 가능한 지표가 많이 있습니다. 가장 유명한 거래량 지표 중 하나는 매집/분산 선(AD Line)입니다.
매집/분산 선을 포함시킨 거래량 지표들 뒤에 있는 기본적인 전제는 거래량이 가격으로 선행한다는 것입니다. 거래량은 특정 주식의 거래 주식의 양을 반영하며 한 주식과 관련하여 돈이 들어가고 빠져 나오는 상황을 직접적으로 반영합니다.
한 주식이 상승하기 전에 여러 번 거래량이 증가하는 기간이 있게 됩니다. 대부분의 거래량 또는 자금 흐름 지표는 가격이 움직이기 전 + 또는 - 의 거래량 흐름을 증갛는 조기에 확인할 수 있도록 설계되어 있습니다. (주: "자금 흐름"과 "거래량 흐름"이란 용어는 본질적으로 호환이 가능합니다.
매집/분산 선은 한 유가 증권으로 유출입되는 자금의 흐름을 평가하기 위해 Marc Chaikin이 개발하였습니다. 매집/분산 선 뒤에 숨어있는 방법론을 알아보려면 가장 앞선 거래량 지표들 중 하나를 조사해 비교해보면 도움이 될 수 있습니다.
1963년 Joe Granville은 +와 -의 거래량 흐름을 측정할 수 있는 가장 유명한 지표들 중 하나였던 On Balance Volume(OBV)를 개발했습니다. OBV는 종가가 상승할 때 해당 기간의 거래량을 더하고 종가가 하락할 땐 거래량을 빼는 비교적 단순한 지표입니다. +와 -거래량 흐름의 누적된 총량(더하기와 빼기)이 OBV선을 구성합니다. 그리고나서 이 선은 다이버전스나 확인을 위해 해당 증권의 가격 차트와 비교할 수 있습니다.
매집/분산 선을 개발함에 있어서 Chaikin은 다른 접근방식을 취했습니다. OBV는 첫 번째 기간에서 다음 번의 기간까지 종가상의 변화를 이용해 거래량을 +또는 -로 평가합니다. 어떤 주식이 저가로 시작해 고가로 끝났다 하더라도 종가가 그 이전 기간의 종가보다 낮은 한 그 기간의 OBV값은 - 입니다.
Chaikin은 한 기간에서 다음 기간까지의 변화를 무시하기로 한 대신에 주어진 기간(일, 주, 월)의 가격 변동에 중점을 두었습니다. 그는 해당 기간의 범위에 대해 종가의 위치에 기초해 값을 계산해낼 수 있는 공식을 이끌어냈습니다. 우리는 이 값을 "종가 위치 값" 또는 CLV(Close Location Value)라고 부르고 있습니다. CLV의 범위는 +1에서 -1까지 이며 중앙 지점은 0입니다.
기본적으로 5가지의 형태로 나타내고 있습니다.
((((C - L ) - (H - C)) / (H - L)) = CLV
1. 주식이 범위의 상단에서 고라고 끝나면 값은 +1이 됩니다.
2. 고저 범위의 중간지점 위이기는 하나 고가 아래에서 종가가 형성되면 그 값은 0과 1사이가 됩니다.
3. 주가가 정확히 고가와 저가 중간에서 끝나면 그 값 0이 됩니다.
4. 주가가 고저 범위의 중간 지점 밑에서 끝나면 그 값은 - 가 됩니다.
5. 주가가 저가, 즉 범위의 절대바닥에서 끝나면 그 값은 -1이 됩니다.
그리고 나서 CLV는 해당 기간의 거래량만큼 곱하고, 누적된 총계는 매집/분산 선을 구성합니다.
Ciena(CIEN)의 일간 차트는 매집/분산 선을 쉽게 설명하고 다른 종가 수준이 어떻게 값에 영향을 주는지 보여줍니다.
상단 부분은 CIEN의 가격 차트를 보여줍니다.
고저 범위 대비 종가 부분 수준은 분명 가시적입니다.
흑색 히스토그램이 있는 둘째 부분은 종가 위치 값(CLV)입니다.
CLV는 거래량을 곱하며 그 결과는 녹핵 히스토그램에 나타납니다.
마지막으로 매집/분산 선은 바닥에 있습니다.
· 매집/분산 선의 시그널은 상당히 직접적이고 다이버전스와 확인 중심입니다.
· 강세 시그널은 매집/분산 선이 + 다이버전스를 형성할 때 주어집니다. 높은 반등 고가를 만들어내지 못하는 약한 + 다이버전스 또는 비교적 생긴 지 얼마 안 된 + 다이버전스를 조심하시길 바랍니다. 주요 이슈는 매집/분산 선의 추세를 확인 해 내는 것입니다. 2주 + 다이버전스는 약간 의심의 여지가 있을 수 있습니다. 그러나 수 개월 된 + 다이버전스는 진지하게 관찰할 필요가 있습니다.
매집/분산 선을 사용하는 또다른 목적은 상승 뒤에 숨어있는 그 힘이나 지속성을 확인해내는데 있습니다. 건강한 상승 시 매집/분산 선은 계속되거나 최소한 상향 추세를 형성합니다. 종목이 신속하게 상승하고 있지만 매집/분산 선이 더 높은 고가를 기록하는ㄷ네 문제가 있따거나 게걸음을 친다면 매수 압력이 비교적 약하다는 신호로 봐야합니다.
· 약세 시그널은 +다이버전스에 적용되는 동일한 원칙이 - 다이버전스에도 적용됩니다. 주요이슈는 매집/분산 선의 추세를 확인해 해당 증권과 비교하는 것입니다. 시작된 지 얼마 안된 다이버전스 또는 비교적 움직임이 없는 다이버전스는 의심을 갖고 지켜보아야합니다.
- 매집/분산 선은 포지션 드롭 다운 메뉴를 이용해 유가증권의 가격 플롯 위 또는 아래의 지표로 설정될 수 있습니다. 또한 단순이동평균의 기간 수를 매개변수 텍스트 박스안에 입력함으로써 그 단순이동평균을 이 지표에 추가할 수 있습니다.